欧洲需求集中释放，中国狭鳕切片块价格较单冻合同高出200-300美元/吨

 

　　数据显示，2026年3月，中国PBO（基于俄罗斯去头去脏H&G原料）FOB报价环比上调450美元/吨，刷新历史高位。叠加运费及关税后，在欧洲冷库交付、含13.7%关税口径下，产品价格较A季单冻合同高出200-300美元/吨。

 

　　欧盟对俄罗斯原料取消0%自主关税配额（ATQ）后，俄罗斯单冻与中国产品均适用13.7%关税，价格对比转为同口径竞争。当前俄罗斯与美国单冻价格已趋于一致，美国单冻PBO最新评估价上调100美元/吨。

 

　　分品类来看，二次冻产品成为欧洲补量核心来源。A季俄罗斯及美国单冻合同已基本锁定，新增供应有限。一位市场人士称，当前阶段“双冻是唯一可用的增量来源”。

 

　　供应端紧张直接传导至原料市场。俄罗斯H&G原料价格同步创历史高位，捕捞量同比下降12%-20%。白令海西部资源预期偏弱，推动中国加工厂加速锁定原料。

 

　　加工端库存策略失误放大价格波动。多家中国企业年初判断价格将回落，未能提前锁定足量H&G，当前现货采购成本较年初合同高出300-350美元/吨。由此引发连锁反应，部分中国供应商尝试重谈此前3200-3300美元/吨FOB签订的二次冻合同。

 

　　欧洲下游承压明显。部分企业在1-2月签订的合同面临交付不确定性，但零售端合同必须履约，采购端被迫在高价区间继续补货。

 

　　与其他白鱼品种形成对比，鳕鱼和黑线鳕价格处于历史高位，推动部分需求转向狭鳕。尽管狭鳕价格上涨，其H&G价格仍显著低于鳕鱼及黑线鳕到岸中国成本。

 

　　运输环节同样收紧。受燃油价格上涨及中东局势影响，部分航线绕行好望角，运输周期延长，冷藏集装箱周转效率下降，进一步压缩可用运力。

 

　　生产端数据分化明显。俄罗斯方面，2026年前两个月PBO产量同比增长14%至36,510吨，但其中相当部分不具备欧盟准入资格。美国方面，截至3月7日，PBO产量为25,300吨，同比下降24%；深去皮鱼片产量增长16%至16,900吨。

 

　　美国加工效率受多重因素制约。鱼卵成熟度提高导致出成率下降，同时H-2B签证限制促使企业转用本土劳动力，当前回流熟练工比例约70%，低于理想水平的90%。

 

　　历史价格区间显示波动幅度显著。2022年B季美国PBO在欧洲冷库交付价一度达到5000美元/吨；2024年6月俄罗斯PBO价格低点为2100-2200美元/吨。当前市场结构与当时不同，供给端收缩成为主导变量。

 

　　在供给约束与需求集中采购叠加背景下，俄罗斯与美国企业已暂停B季单冻价格谈判，计划在4月21-23日于欧洲展会期间重启讨论。